［摘要］通货膨胀目标制框架之下中央银行不是盯住某种中介目标，而是基于对未来一段时间的通货膨胀的预测努力实现价格的稳定。通过对通货膨胀目标制在我国实施的各种条件进行分析，确定目前实施这一转变时机还不够成熟。现阶段应该为通货膨胀目标制在我国的实施创造良好的前提条件而进行各种政策转变的准备工作，如完善外汇市场，增进汇率制度改革；明确我国货币政策目标的层次；确定合适的通货膨胀区间；提高中国人民银行的独立性。
［关键词］货币政策；目标制；通货膨胀；中央银行
［中图分类号］F822.5［文献标识码］A［文章编号］1002-2880(2011)03-0051-02
随着我国金融市场的发展和金融创新的不断涌现，经济体制改革等原因，货币供应量与价格和产出的相关性下降、货币需求函数和货币流通速度稳定性降低，又由于货币乘数不稳定以及基础货币一定的内生性，中央银行对货币的控制力也在降低。这些问题都在一定程度上破坏了我国现行货币政策框架，造成我国货币政策的实行有时的确不尽人意。因此很多学者建议在我国建立一种全新的货币政策框架，也就是通货膨胀目标制。
一、通货膨胀目标制的涵义及理论分析
通货膨胀目标制更多的意义在于它是一种货币政策框架，而非仅仅是一种政策目标，而且这种政策框架是具有一定的前瞻性的，因为在这种货币政策框架之下中央银行不是盯住某种中介目标，而是基于对于未来一段时间的通货膨胀的预测努力实现价格的稳定。通货膨胀目标制分为严格的通货膨胀目标制和弹性的通货膨胀目标制，中央银行的损失函数可表达成L=a(π－π′)2＋(1－a)(y-y′)2，π是通货膨胀率，π′是目标通货膨胀率，y是产出水平，y′是潜在水平，a、1－a表明中央银行对通货膨胀和产出的相对权重，当a=1时是严格的通货膨胀目标制，a