2004年10月，胡润百富排行榜新鲜出炉，年仅35岁的国美电器掌门人黄光裕凭借国美电器在香港“借壳”上市成功，以105亿元的个人身价跃居中国大陆新首富，其财富增值比2003年增加5倍。在利润率很低的商品零售业，黄光裕用什么策略在短时间内创造了中国的一个财富神话成为人们关注的焦点。实际上，长期以来业界对于国美等家电零售企业资金状况、应收账款以及运营模式都不是很了解，因为国美等企业在这些问题上都是相对保密的。本文试图从财务的角度，对国美价值链的商品经营、货币经营和资本经营作一详细解析，探究其经营成功的奥秘。