资本资产定价模型名词解释_流动性与资产定价：基于中国Ａ股市场的实证研究

　　摘要：Acharya and Pedersen(2005)提出的考虑流动性风险的资本资产定价模型(即LCAPM)认为，证券的期望收益取决于其期望流动性成本、其流动性成本和市场流动性成本与市场收益的协方差，以及其收益和市场收益与市场流动性成本的协方差。本文用中国股市的收益数据对Acharya and Pedersen(2005)的LCAPM进行了实证检验。结果发现，在各种不同的市场特征下，基于流动性的CAPM模型更好的拟舍了资产收益，不同的模型设定使得结论相对稳健。这说明流动性水平和流动性风对我国股市的资产定价有重要影响，在我国证券市场资产评估中要考虑流动性的重要性。
　　关键词：流动性　流动性风险　LCAPM　协方差
　　
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