摘要：本文主要从股东财富最大化视角，以沪深两市416家制造业上市公司2002-2006年数据为样本，分析了融资约束对现金政策的影响。结果表明：我国制造业上市公司存在融资约束，融资约束的确对公司现金政策有影响。现金的现金流敏感性与融资约束程度不是一个单调的直线关系。所有制造业上市公司。不管其融资条件如何，都以系统模式储蓄其内部资金但相互之间存在一定区别。
关键词：融资约束 现金持有 现金流敏感性
摘要：本文主要从股东财富最大化视角，以沪深两市416家制造业上市公司2002-2006年数据为样本，分析了融资约束对现金政策的影响。结果表明：我国制造业上市公司存在融资约束，融资约束的确对公司现金政策有影响。现金的现金流敏感性与融资约束程度不是一个单调的直线关系。所有制造业上市公司。不管其融资条件如何，都以系统模式储蓄其内部资金但相互之间存在一定区别。
关键词：融资约束 现金持有 现金流敏感性