［摘要］知识经济时代下，无形资产占整个社会资产的比重显著增强。对无形资产价值进行科学合理的评估，是促进无形资产合理流动，推动科技成果市场化的内在要求。由于无形资产一般不会单独产生收益，它要与企业中其他资产共同作用才能产生收益。因此，分离无形资产的经济收益问题是无形资产评估的难题之一。从评估角度论述无形资产评估的必要性，以及收益现值法在无形资产评估中的应用。
［关键词］无形资产评估；收益现值法；差额法
［中图分类号］F273.4［文献标识码］B［文章编号］1002-2880(2011)03-0134-03
作者简介：姜洁(1966-)，女，大连人，东北财经大学职业技术学院，副教授，研究方向：会计学 。一、无形资产评估的必要性
1.知识经济时代市场化的要求
无形资产评估可使无形资产的市场价值定位并使其价值不断得以发掘和提升，在企业改制、合资合作、联营、兼并、重组、上市等各种经济活动中，以专利技术、商标权等无形资产作为投资已很普遍。对于出资方来讲，用无形资产投资可以减少现金支出，以较少的现金投入获得较大的投资收益；可以扩大使用注册商标的商品或服务项目的生产经营规模，进一步提升商标价值。对于接受无形资产投资的企业来讲，商标权资本化可使其直接获得知名商标的使用权，进而打开市场，扩大生产经营；接受商标权投资，也可促使企业严格依法使用注册商标，提高经营管理水平和商品或服务质量，增加产品品种，增强企业产品或服务的市场竞争力。评估的结果既是投资者与被投资单位投资谈判的重要依据，也是被投资企业确定其无形资本入账价值的客观标准。
2.培养品牌意识
在市场经济下，知识产权就是财富。企业都在想尽各种方法对自身现有的无形资产进行挖掘、开发、整合，通过评估将各种附加值体现出来。商标、品牌等资产的评估及宣传是强化企业形象、展示发展实力的重要手段。
3.防止国有资产的流失
随着企业并购不断深化，管理层收购在我国资本市场上悄然兴起。据有关统计，目前我国通过管理层收购达到控股的上市公司已经超过100家，管理层收购的核心内容之一就是要对相关的无形资产进行科学评估并使其具体量化，以防止国有资产流失，促进无形资产的保值增值。另外，随着市场经济的发展，无形资产在企业生产中的作用越来越重要。因而引起的纠纷也日益增多，各种无形资产的案件也越来越多，对于无形资产所有者被侵权的损失额和赔偿额等的确定，也要通过无形资产评估来解决，无形资产评估是公正、妥善地解决无形资产权纠纷和侵权现象的必要手段。
无形资产评估方法直接关系到评估结果，在我国无形资产评估实践中，往往由于不能运用科学的方法，造成较大的误差，所以要深入研究各类无形资产的评估方法，借鉴国外先进经验，综合我国评估工作的具体实践加以创新。无形资产的评估方法有收益现值法、成本法和市场法三种。但是基于无形资产具有成本与效用的非对应性和无形资产难以复制的特征，在评估实践中运用最广泛的评估方法是收益现值法。收益现值法是以动态方式估价资产，着眼于资产的未来收益，是无形资产转让和投资价值评估的依据。
二、收益法的基本原理
收益法是运用货币时间价值的原理，根据无形资产的未来经济利益或未来现金流量按折现率折算成现值的一种评估方法。收益法的基本假设前提是任何投资者在购买该项无形资产时，所支付的价款不会超过该项无形资产的预期收益的折现值。从理论上说，在获利能力真实、预测科学的情况下，该方法能够较准确、合理地评估出无形资产所具有的内在价值。
收益法涉及三个变量：第一，无形资产未来预期收益。在其他条件不变的情况下，未来预期收益越大，无形资产价值越大。第二，预期收益的持续时间。在其他条件不变的情况下，未来预期收益持续时间越长，无形资产价值越大。第三，投资者期望收益率，即折现率。这体现了投资者对未来预期收益风险水平的判断以及基于“高风险，高收益”原理的对收益率的期待。投资者期望的收益越高，无形资产价值越小。合理预测其未来收益是正确评估无形资产价值的关键所在。
三、采用收益法中的差额法评估无形资产价值原理及实例分析
如果无形资产能够单独发挥作用，其产生的新增效益能够单独计算，则可以根据使用技术标准后带来的超额收益现值计算无形资产价值，即采用直接收益评估无形资产的价值。但是，大多数情况下不能直接计算出无形资产产生的新增效益，无法将使用的无形资产和没有使用的无形资产收益情况进行对比时，就无法直接计算无形资产价值，此时可考虑采用间接预期法即差额法估算。所谓“差额法”即通过预测使用技术标准后的收益，从中分离出技术标准带来的收益部分就是无形资产的评估价值。评估程序为：先用“收益现值法”评估出企业的整体资产的价值，然后用“重置成本法”评估出企业有形资产的价值，然后用前一种方法评估出整体资产的价值总额，减去后一种方法评估的有形资产价值额所得到的差额就是无形资产的评估价值。
“差额法”基本公式如下：
姜洁：论收益法在无形资产评估中的应用无形资产带来的超额收益(评估值)=年净利润-企业有形资产评估值×行业平均资产收益率
由于无形资产属于创造性劳动成果，无形资产的内涵已经远远超出了它外在的含义，其在企业会计账面的生产成本只具有象征意义，因此在评估时，应该根据无形资产的自身特点，考虑影响其价值的相关因素，主要因素有：
1.无形资产的收益能力。一项无形资产的获利能力越强，证明其未来给企业带来的收益就越大，其价值就越高。
2.无形资产的寿命。无形资产的寿命包括法定寿命和经济寿命。有的无形资产虽然法定寿命很长，但是由于科学技术的进步，可能会在法律保护期内被新技术淘汰，已经丧失了经济上的寿命，因此在评估时必须考虑这一因素。
3.无形资产的发展前景。影响无形资产发展前景因素主要包括企业自身的经营状态、行业的整体走势以及宏观经济环境等。
4.无形资产的以往交易历史情况。包括类似资产的市场价格信息、无形资产的转让方式和转让次数等。一般认为转让次数越多，竞争对手就越多，无形资产的价值就越低。
5.无形资产受法律保护的程度。有的无形资产受法律保护，有的无形资产尚未纳入法律保护范围，一般来说无形资产受法律保护的程度越高，其获利的稳定性就越强越持久，其价值就越高。
6.无形资产的市场供需状况。一是无形资产的市场需求情况；二是无形资产的适用程度。需求者越多，适用范围越大，评估值就越高。
案例：甲公司是一个以生产销售矿冶设备中振动机械为主的工业企业，拥有一系列企业自主开发的专利技术，企业打算以专利技术投资入股扩大收益，评估目的是为合资作价入股提供参考依据，与乙公司合资生产矿冶设备。考核超额收益主要从企业的销售净利润率和资产净利润率看是否超出同行业的、社会的平均水平。甲公司2001—2004年销售收入情况报告如下：
甲公司2001—2004年销售收入表
单位：万元
项目名称2001200220032004合计年平均额年销售
收入1652.082291.452825.723462.882553.03年收入
增加额639.37564.27607.161810.8603.6年净
利润209.54282.31380.86430.551303.26325.82年净利润
增加额72.7798.5549.69221.0173.67年增
长率34.73%34.91%13.05%27.13%总资产2257.962944.243493.513971.313241.76销售净
利润率12.68%12.32%13.34%12.43%12.7%资产净
利润率9.28%9.59%10.9%10.84%10.05%从2001—2004年财务报告中分析得出，前4年该企业的销售净利润平均为12.7%(高水平)，该公司属于矿山冶金机械制造行业。据统计同行业5万户工业企业销售净利润平均3%；前4年该企业资产净利润率10.05%，同行业资产净利润率平均为1.18%；该公司前4年资产收益率平均为10.05%，一年定期银行存款利率4.77%，可以认为社会平均收益水平指标，则该公司是社会平均收益水平的2.11倍。可以看出，该公司前4年的销售净利润率、资产收益率大大超过了同行业平均水平，表明该企业资产有超额收益，资产价值评估应该采用收益现值标准，应用收益现值法进行评估。
接受评估委托后，评估机构组织人员对委托方技术开发、产品开发情况进行了实地考察，就该技术的权属、厂房设备及动力需求、原材料供应、市场情况进行了调查和分析，并咨询了有关专家，调查表明，技术资产是该公司无形资产的主体。从国家产业政策、产品的应用范围、产品性能价格比、产品垄断性的可能性等方面分析得知，市场前景很好，估计专利技术未来经济寿命还有7年。从财务报告中评估师分析计算出企业平均每年增加销售收入603.6万元，前4年销售净利润率平均为12.7%，经过测算，预计该收益水平一直持续到未来第3年，未来第4年到第5年收益大致持平，第6年到第7年销售收入略微下降。评估该无形资产步骤如下：
1.该公司无形资产的资产清查
该公司承担并完成了部、省科技计划项目35项(其中省部级项目12项)，获得各种科技奖励28项，获得实用新型国家专利6项，获得各种奖状、奖杯58个。众多的科技成果和有关技术的基础工作和成绩，使得该公司振动机械产品迅速发展成为有25个系列，近千个规格。产品畅销全国28个省、市自治区，远销东南亚和非洲地区。
2.测算未来7年的年净收益
评定估算的思路：先计算无形资产带来的超额收益，用每年净利润——企业有形资产评估值×行业平均资产收益率得出。再计算评估值，即把无形资产带来的超额收益采用适当的折现率折算成现值，然后加总求和，从而得出无形资产评估值。
未来第1年净收益=(3462.88+603.53)×12.7%=4066.41×12.7%=516.43(万元)
未来第2年净收益=(4066.41+603.53)×12.7%=4669.94×12.7%=593.08(万元)
未来第3年净收益=(4669.94+603.53)×12.7%=5273.47×12.7%=669.73(万元)
未来第3年=未来第4年=未来第5年=669.73(万元)
未来第6年=(5273.47-603.53)×12.7%=4669.94×12.7%=593.08(万元)
未来第7年=(4669.94-603.53)×12.7%=4066.41×12.7%=516.43(万元)
3.该企业有形资产评估值=流动资产+建筑物+在建工程+机器设备=5670.48(万元)
4.测算未来7年的年超额收益(扣除有形资产)
无形资产带来的超额收益=年净利润-企业有形资产评估值×行业平均资产收益率
行业平均资产收益率为4.77%
未来第1年超额收益=516.43-5670.48×4.77%=245.95(万元)
未来第2年超额收益=593.08-5670.48×4.77%=322.6(万元)
未来第3年=未来第4年=未来第5年=669.73-5670.48×4.77%=399.25(万元)
未来第6年超额收益=593.08-5670.48×4.77%=322.6(万元)
未来第7年超额收益=516.433-5670.48×4.77%=245.95(万元)
5.折现率确定，折现率一般由无风险利率和风险报酬率两部分组成。由于矿冶设备处于中期，技术风险应中等，风险报酬率估算为5%，以一年定期银行存款利率4.77%作为无风险利率，折现率估算应适当=4.77%+5%=9.77%。
6.无形资产评估值确定，无形资产评估值=245.95/(1+9.77%)+322.6/(1+9.77%)2+399.25/(1+9.77%)3+399.25/(1+9.77%)4+399.25/(1+9.77%)5+322.6/(1+9.77%)6+245.95/(1+9.77%)7=1631.6(万元)
“差额法”应用的关键在于如何取得各变量相关的信息资料，以及如何确保这些信息资料的可靠性。
四、提高无形资产评估水平的思考
1.应进一步把握无形资产评估对象和范围
由于无形资产一般不会单独产生效益，它要与企业中其它资产共同协同才能够产生收益。这样，在评估无形资产时，往往要将各项资产协同作用产生的收益进行分离，界定属于被评估无形资产直接产生的收益即超额收益。我国仍有部分合资企业在合资初期未将其商标权、专利权、商誉等无形资产进行评估。一些企业即使对无形资产作价计股往往也只限于商标、专利等易于评估的无形资产，而对那些评估难度较大的商誉、特许经营权等则忽略不计。有的企业又走向了另一个极端，对无形资产评估值越来越高，对评估的对象、范围越来越大。其次，无形资产的超额收益是个受内在和外在多种因素影响的概念。内在因素包括无形资产自身的性能、无形资产经济寿命、无形资产垄断程度及转让内容等因素；外在因素包括市场因素、法律因素、政治因素和宏观经济环境等因素。相比较而言，内在因素是影响无形资产超额收益的关键，而外在因素对无形资产超额收益的实现也有重要影响。
2.加强无形资产评估业务培训
无形资产评估业是依托科学技术和其他专业知识面向社会提供服务的新兴行业，涉及到评估学、会计学、工程技术、市场营销学、法学等多门科学，知识含量高，具有较强的专业性、综合性及复杂性。因此不仅要求执业人员要有较高的职业道德水平，而且必须具备扎实的专业知识，严谨的科学态度，广阔的知识视野，丰富的实践经验和较强的工作能力等。这就要求执业人员一要认真学习、熟悉掌握国家有关法律、法规和政策，做到依法评估；二要加强专业知识的学习和培训，需要认真学习研究无形资产评估的理论、方法和技巧等。在实践中不断积累经验，不断提高评估的技术和水平。
［参考文献］
［1］周媛媛，陈建成.收益法对无形资产价值评估的应用探析［J］．科技与管理，2007(2)．
［2］高建来，收益法在无形资产评估中应用问题探讨［J］．现代会计，2009(3)．
(责任编辑;刘润婉)